2025年一季度，磷肥市場(chǎng)經(jīng)歷了從冬儲(chǔ)備肥的緊張籌備到春季用肥的集中釋放，期間，市場(chǎng)整體行情在成本、供需等因素影響下先跌后漲。進(jìn)入二季度，隨著春季用肥季結(jié)束，磷肥市場(chǎng)步入傳統(tǒng)淡季，市場(chǎng)需求減弱，后市走勢(shì)如何在成本、供需與政策的多重因素影響下尋找平衡點(diǎn)，成為了業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。
先抑后揚(yáng)，市場(chǎng)行情終趨穩(wěn)定
一季度，一銨市場(chǎng)經(jīng)歷了從疲弱探底到反彈上漲，再到高位僵持的過(guò)程。年初，受原料成本高位及下游需求低迷的雙重打擊，市場(chǎng)陷入“有價(jià)無(wú)市”的僵局。盡管部分廠商試圖通過(guò)降價(jià)吸單來(lái)打破僵局，但終端的觀望情緒濃厚，企業(yè)庫(kù)存積壓嚴(yán)重。然而，隨著春節(jié)假期的結(jié)束，下游復(fù)工帶動(dòng)需求回暖，一銨市場(chǎng)迎來(lái)了一波反彈行情。元宵節(jié)過(guò)后，下游需求面進(jìn)一步釋放，帶動(dòng)市場(chǎng)成交重心上移，企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺上揚(yáng)。部分廠商甚至因訂單激增而暫停接單，市場(chǎng)行情出現(xiàn)明顯反彈。3月份，一銨市場(chǎng)行情整體維穩(wěn)，價(jià)格穩(wěn)中小幅上行。企業(yè)訂單充足，多延續(xù)暫停接單狀態(tài)，下游需求受原料漲勢(shì)帶動(dòng)持續(xù)跟進(jìn)，但受制于恐高情緒，整體采購(gòu)量相對(duì)有限。市場(chǎng)后期交投趨于平穩(wěn)，價(jià)格漲幅放緩。
二銨市場(chǎng)在2025年第一季度受政策驅(qū)動(dòng)明顯。冬儲(chǔ)需求疲軟時(shí)期，政策面“保供穩(wěn)價(jià)”的引導(dǎo)使得龍頭企業(yè)帶頭降價(jià)，市場(chǎng)交投氛圍清淡。但隨著春耕需求的逐步啟動(dòng)，二銨價(jià)格節(jié)后先穩(wěn)后漲，呈現(xiàn)出“弱開(kāi)局、緩升溫”的走勢(shì)。3月份，受原料成本高企及行業(yè)供應(yīng)量緊縮疊加春耕需求繼續(xù)釋放的影響，二銨價(jià)格穩(wěn)步推漲，但下半月隨著下游采購(gòu)節(jié)奏放緩，價(jià)格漲勢(shì)收窄，轉(zhuǎn)為高位震蕩。
成本支撐，原料行情高位震蕩
一季度，原料市場(chǎng)的行情為磷肥市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的成本支撐。磷礦石、合成氨及硫磺三大核心原料的供需動(dòng)態(tài)與價(jià)格走勢(shì)，成為了影響磷肥價(jià)格的關(guān)鍵因素。
磷礦石市場(chǎng)供需相對(duì)平衡，價(jià)格高位企穩(wěn)。年初，磷礦市場(chǎng)交投多按需跟進(jìn)，成交有限。春節(jié)后，各礦山陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，訂單量充足，價(jià)格延續(xù)節(jié)前水平。季度末，購(gòu)銷雙方呈現(xiàn)博弈態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端礦山恢復(fù)開(kāi)采，生產(chǎn)維持正常，但下游新單跟進(jìn)乏力，高價(jià)采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎。
合成氨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大，1月份供大于求，價(jià)格持續(xù)走跌。春節(jié)假期歸來(lái)后，市場(chǎng)在運(yùn)輸好轉(zhuǎn)及成本高位的帶動(dòng)下呈現(xiàn)反彈趨勢(shì)，價(jià)格先跌后漲。3月份，場(chǎng)內(nèi)成交氣氛積極，價(jià)格推漲至偏高水平，但下半月進(jìn)入理性回歸狀態(tài)，價(jià)格穩(wěn)中走跌。
硫磺市場(chǎng)一季度價(jià)格高位維穩(wěn)后持續(xù)攀升。年初市場(chǎng)行情僵持整理，2月份，市場(chǎng)貨源緊張局面持續(xù)，企業(yè)持貨待漲情緒高漲，市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)走高。3月份，硫磺市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)步上漲，呈現(xiàn)出較為活躍的攀升態(tài)勢(shì)。
整體來(lái)看，原料市場(chǎng)的高位運(yùn)行與價(jià)格波動(dòng)，不僅為磷肥價(jià)格提供了成本支撐，也通過(guò)供需博弈加劇了市場(chǎng)的不確定性，成為一季度磷肥行情震蕩分化的核心因素。
供需博弈，行情預(yù)計(jì)窄幅調(diào)整
一季度，磷肥市場(chǎng)在成本支撐與政策調(diào)控中艱難平衡，二季度行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)較為復(fù)雜的供需博弈。傳統(tǒng)淡季效應(yīng)疊加政策不確定性，原料價(jià)格的高位運(yùn)行與季節(jié)性需求萎縮的矛盾，將成為影響后市走勢(shì)的關(guān)鍵。
二季度磷酸一銨市場(chǎng)將面臨傳統(tǒng)需求淡季的壓力。高氮肥生產(chǎn)對(duì)一銨的需求增量有限，疊加下游復(fù)合肥行業(yè)產(chǎn)能利用率預(yù)期下滑，采購(gòu)端持續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)難改。原料端硫磺、合成氨價(jià)格雖維持高位震蕩，但成本傳導(dǎo)效應(yīng)在需求萎縮背景下顯著弱化，企業(yè)或?qū)⑼ㄟ^(guò)降低開(kāi)工負(fù)荷緩解庫(kù)存壓力。政策層面來(lái)看，當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)需求信號(hào)尚未明確，但東南亞及印度等區(qū)域秋季肥備貨周期臨近，若出口政策在5—6月逐步明朗，或?qū)?dòng)企業(yè)去庫(kù)節(jié)奏加快，市場(chǎng)價(jià)格在前期承壓后迎來(lái)階段性修復(fù)。值得注意的是，夏季肥生產(chǎn)企業(yè)的按需采購(gòu)與秋季肥原料備貨需求的時(shí)間錯(cuò)配，可能導(dǎo)致市場(chǎng)呈現(xiàn)"先抑后揚(yáng)"的波動(dòng)。
磷酸二銨方面，春耕用肥需求的收尾標(biāo)志著二銨市場(chǎng)進(jìn)入年度需求低谷期。內(nèi)銷市場(chǎng)缺乏持續(xù)性支撐，企業(yè)前期待發(fā)訂單消化完畢后，開(kāi)工負(fù)荷面臨下調(diào)壓力，裝置產(chǎn)能利用率或回落。這種上下游的僵持博弈，不僅加劇市場(chǎng)觀望心理，更可能導(dǎo)致區(qū)域性報(bào)價(jià)紊亂。華北、東北等主銷區(qū)在4—5月完成春季用肥掃尾后，市場(chǎng)將轉(zhuǎn)入庫(kù)存消化階段，貿(mào)易商補(bǔ)貨意愿低迷，進(jìn)一步壓制價(jià)格彈性。
整體來(lái)看，二季度磷肥市場(chǎng)將呈現(xiàn)"成本高企、需求疲弱、政策驅(qū)動(dòng)"的三重特征。雖然硫磺、磷礦石等原料價(jià)格可能維持區(qū)間強(qiáng)勢(shì)，但下游需求的季節(jié)性斷崖式下滑，將直接削弱成本傳導(dǎo)的有效性。預(yù)計(jì)二季度磷肥市場(chǎng)繼續(xù)以穩(wěn)為主，價(jià)格波動(dòng)幅度有限。（來(lái)源：中國(guó)農(nóng)資傳媒）
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